宏觀：鮑威爾重申高通脹不會持久，目前尚未到減碼購債的時候。美聯儲表態偏鴿派，美元指數進一步上行乏力。中國二季度GDP同比增長7.9%，打消了降準後市場對於二季度經濟數據可能超預期下滑的擔憂。
基本面：本周鉛蓄電池企業綜合開工率周環比微增0.4%至69.41%。本周初端消費似有改善跡象，但終端需求仍未看到明顯起色，今年旺季消費或將繼續後移，產業普遍預期到月底消費將迎來傳統旺季。國內鉛錠庫存延續增勢，交割貨源大量涌入導致社庫周環比累庫1.42萬噸至15.77萬噸，社庫再度刷新6年來歷史新高。交易所鉛庫存周環比大幅增加17459噸至15.03萬噸。周內部分省份夏季限電對原生鉛供應端的擾動時間或不超過一周，且影響的產量非常有限。再生鉛生產並未因此受到影響。目前原生鉛生產仍保有一定利潤，短期或難因爲原料礦因素而出現減產，7月原生鉛供給預計仍將保持相對穩定。再生鉛利潤周環比小幅改善，檢修產能陸續復產，預計本月再生鉛產量增幅將超3萬噸。國內供應端過剩壓力仍然較大，周內精廢價差進一步走擴至450元/噸，LME擠倉有所放緩。
操作策略：預計下周鉛價或轉爲偏弱震蕩運行爲主，滬鉛主力合約波動區間或在15500-16000元/噸附近。
2021年第29周美爾雅期貨鉛周報
