利多：
1、雲南地區限電影響升級，對當地煉廠開工率有一定影響。
國內鉛精礦供應偏緊，加工費處於偏低位置，成本支撐或將凸顯。
利空：
1、上周期鉛價格持續走高，期現價格有所擴大，部分冶煉廠選擇交庫，庫存倉單有所增加。鉛蓄電池市場正值淡季，下遊消費表現一般。
小結：
雲南地區限電對原生鉛煉廠開工率有所影響，但 5 月再生鉛煉廠開工率有所回升，供應端壓力暫不明顯。消費端表現仍然偏弱，期限價差有所擴大，部分廠商選擇交倉，庫存持續增加對價格有所壓制，短期鉛價低位偏弱概率較大。
操作策略：
宏觀情緒整體偏空，基本面表現有所分化。滬鋅區間震蕩，滬鉛低位震蕩。滬鋅 2107 合約周運行區間 22000-22500 元/噸附近，建議區間操作爲主。滬鉛 2107 合約周運行區間 15000-15600元/噸附近，建議逢高沽空爲主。
2021年第21周中信建投期貨鉛周報
