供給：本周鉛精礦加工費暫穩運行，煉廠因檢修結束開工率回升，原料需求較大，目前煉廠二季度還未作檢修安排，預計階段原料採購偏緊，下月預計逐步轉寬鬆。再生鉛周內廢電瓶市場成交情況尚可，鉛價走強，廢電瓶價格跟漲，貿易商逢高搬貨增加，價高廠家到貨情況較好，整體市場成交不錯
需求：本周下遊消費改善不大，電動自行車鉛酸蓄電池市場消費清淡，鉛酸蓄電池生產企業庫存累增壓力尚存、出貨情況欠佳。部分大型鉛酸蓄電池生產企業生產暫穩，成品庫存在20天左右；另有部分大中型生產企業受訂單下滑影響，開工率下調15%-25%。
庫存：上周倫鉛庫存減少較多，截至3月26日LME鉛庫存量119550噸，比前一周同期增加50噸。上周上海期貨交易所鉛庫存轉爲增加，截止4月2日，上期所鉛周庫存40697噸，周增加1918噸。現貨鉛庫存延續累積，上周末 5 地庫存統計爲 4.847 萬噸，較周初增加 2000 噸。
觀點：宏觀層面，美元繼續走強施壓金屬價格，拜登基建項目有給與金屬價格支撐，宏觀面多空較爲復雜。鉛精礦近期到港量接連減少，鉛錠社會庫存後市去庫速度放緩，再生鉛企業利潤處於低位，但下遊消費起色不大，供應端四月份減少較多，短期來看鉛價維持震蕩。
操作建議：觀望
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；疫苗消息
2021年第14周信達期貨鉛周報
