宏觀：全球經濟復蘇延續，中國官方和財新制造業PMI持續回升，美國非農數據表現亮眼。雖然美國疫情愈加嚴峻，不過美聯儲維持低利率仍有利於市場風險偏好的擡升。
供給：河南再生鉛持證冶煉企業開工率爲50.9%，江蘇再生鉛持證冶煉企業開工率爲53.3%，兩者較上周持平，因廢電瓶供應緊張，低價難採購，再生鉛企業開工率難有波動；安徽再生鉛持證冶煉企業開工率48.4%，較上周上調3.2%，因安徽大華產量提高，其產能幾乎全部釋放；貴州再生鉛持證冶煉企業開工率爲67%，環比上周上調10.5%，主因貴州鑫凱達檢修完成。
需求：鉛蓄電池市場終端消費暫無較大改善，同時部分地區因暴雨天氣影響，經銷商銷量走弱，其中電動自行車市場由於近期漲價預期提振，部分零售商採購積極性稍好。另在企業生產方面，進入7月，考慮到傳統7-8月的消費旺季預期，少數中大型生產企業生產穩中有增。
庫存：截止7月3日，上期所鉛庫存較6月24日增4029噸至27362噸；截止7月3日，LME鉛庫存爲64175噸；截止7月3日，SMM五地鉛錠庫存總量至3.38萬噸，較上周上升4000餘噸。
觀點：供應端，原生鉛供應相對穩定，由於廢電瓶供應緊張，低價難採購，導致再生鉛企業利潤微薄，影響生產積極性。
進口鉛繼續到港，後續社會庫存有再度增量。鉛蓄電池市場終端消費暫無較大改善，同時部分地區因暴雨天氣影響，經銷商銷量走弱，其中電動自行車市場由於近期漲價預期提振，部分零售商採購積極性稍好。另在企業生產方面，進入7月，考慮到傳統7-8月的消費旺季預期，少數中大型生產企業生產穩中有增。整體看，鉛基本面偏弱，但短期在旺季預期下鉛價高位運行。
策略：逢高空。
7月6日南華期貨鉛周報
