宏觀：全球疫情存在二次爆發的可能，美國多個州新增確診病例數上升，而且6月13日北京新增報告本地確診病例36例，也令市場開始擔憂國內疫情的反彈。
供給：國內原生鉛冶煉廠生產穩定；進口鉛繼續到港，受廢電瓶市場貨源有限影響，再生鉛企業開工率保持低位。
需求：鉛蓄電池市場終端消費低迷不改，其中電動自行車及汽車蓄電池企業爲消化庫存，或是對成品電池積極促銷，或是適當下調產量。尤其是江浙地區，聚集着較大一批電動蓄電池生產企業，終端消費欠佳，經銷商採購亦較謹慎，而時值年中，部分企業爲控制成品庫存，回籠資金，開始陸續下調生產線開工率。另儲能電池板塊，則隨海外運輸恢復通暢，電池出口向好，企業生產線開工率尚可。
庫存：截止6月12日，上期所鉛庫存較6月5日增10691噸至19716噸；截止6月12日，LME鉛庫存爲75425噸；截止6月12日，SMM五地鉛錠庫存總量至2.45萬噸，較上周上升1,01萬噸。
觀點：供應端，原生鉛供應穩定，再生鉛企業利潤有所修復，但原料端廢電瓶供應相對偏緊，不過再生鉛企業原料庫存保持正常，預計短期不會影響產量，同時進口鉛繼續到港，後續社會庫存有再度增量。消費端，鉛蓄電池市場終端消費低迷不改，其中電動自行車及汽車蓄電池企業爲消化庫存，或是對成品電池積極促銷，或是適當下調產量。尤其是江浙地區，聚集着較大一批電動蓄電池生產企業，終端消費欠佳，經銷商採購亦較謹慎，而時值年中，部分企業爲控制成品庫存，回籠資金，開始陸續下調生產線開工率。另儲能電池板塊，則隨海外運輸恢復通暢，電池出口向好，企業生產線開工率尚可。目前供應預期增量猶在，鉛市整體仍偏空。
策略：逢高空。
6月15日南華期貨鉛周報
