鉛周報摘要:
現貨市場：上周現貨成交價格13,000-14,300元/噸。現貨價格斷崖式下挫，下遊企業從起初的有意逢低採購到後來的僅以剛需採購，原生鉛煉廠則出貨情緒低迷，普遍捂貨不出，後幾日市場幾無散單報價，貿易商市場交投依然活躍，且因市場流通貨源有限，持貨商不斷上調報價升水，現貨價格挺於萬三關口。再生鉛企業則因鉛價重挫，部分企業暫停出貨，或者個別小型企業恐慌拋貨，市場整體交易較少。
庫存情況：上周,上期所鉛倉單再度出現8,638噸的下降至15,724噸，上周海外疫情的持續惡化又使得倫鉛價格承壓明顯，國內價格則是受到外盤帶動一同出現走弱，當下國內市場供需兩淡格局依舊明顯，加之宏觀因素的打壓使得鉛價格難以呈現有力的反彈。但另一方面，目前再生鉛企業開工率仍然十分偏低，故此倘若下遊需求在價格走低之際出現回升，則會造成短時內的供不應求的情況，故此預計當下鉛價格或將維持低位震蕩之格局。
進口盈虧情況：上周以來，由於美元指數的大幅走高，人民幣中間價累計調貶1,019個基點，而整個有色板塊則是受到海外疫情影響而呈現較大幅度下挫，鉛品種在整個板塊中則是仍然顯得相對抗跌。但是由於國內鉛品種目前仍然處於供需兩淡的格局，因此進口盈利窗口打開的可能性依然很小。
再生鉛情況概述：由於再生鉛目前復工仍然較少，故此再生鉛較原生鉛出現50元/噸的升水，但是由於成交稀少，故此報價基本處於有價無市的情況。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（3月16日—3月20日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲60.85%，較上周五環比大幅上升10.3%。
操作建議：
單邊：中性
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲期權
後市關注重點：
宏觀因素影響 需求持續異常寡淡
3月23日華泰期貨鉛周報
