鉛周報摘要:
現貨市場：據SMM調研，上周現貨成交價格14,250-14,550元/噸。現貨價格逐步走低，下遊鉛蓄電池企業雖按需採購，但市場交投活躍度，自周初逐步下降。原生鉛煉廠方面，上周煉廠正常生產，下遊消費復蘇帶動企業去庫，濟源地區煉廠庫存壓力下降。再生鉛方面，再生鉛企業由於原料供應緊張等問題，上周企業復工後開工率依然低迷，市場整體報價依然較少。
庫存情況：上周,上期所鉛倉單再度出現1,151噸的下降至24,364噸，目前由於再生鉛企業復工仍然十分有限，而下遊蓄電池企業則是陸續復工，故此使得現貨市場供給相對緊俏，故此此前兩周上期所庫存也出現了一定程度的下降，不過自上周後半周起，隨着海外疫情狀況的進一步加劇，市場出現大幅恐慌情緒，有色金屬也無法幸免，故此國外價格受到倫鉛拖累於後半周一同走低，而在LME庫存方面，上周則是出現了800噸的上漲至70,575噸。
進口盈虧情況：上周人民幣中間價出現累計696個基點的調降至7.0033，由於上周外盤市場受到大幅衝擊，致使倫鉛價格於後半周同樣呈現出走弱的情況，升貼水報價也出現下降的情況，而國內鉛價格則相對偏強，並且國內鉛品種由於本身便長期處於供需兩淡的格局之中，故此供需矛盾並不至於太過顯著。因此上周進口虧損情況有些許好轉，但是由於此前國內鉛價格長時間處於弱於外盤的格局，加之下遊需求難有太多亮點，故此目前進口盈利窗口打開的概率仍然較低。
再生鉛情況概述：由於再生鉛目前復工仍然較少，故此報價基本處於有價無市的情況，與原生鉛價差也始終保持一致。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（3月9日—3月13日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲50.55%，較前一周五環比上升2.46%。
操作建議：
單邊：謹慎偏空
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲期權
後市關注重點：
宏觀因素影響 需求持續異常寡淡
3月15日華泰期貨鉛周報
